华泰期货EB日报20230519：EB开工率小幅下降，补充需求均在下滑

策略简述

促请犹豫不决。星期四二期工程数据显示，EB不足之处二期工程率飙升2.46%，而上游二期工程率攀升十分明显，PS攀升11.94%，展示出为供给和所需的同时减少。芳烃上游不足之处，纯苯一同炼油厂效益HG急跌，本土纯苯厂内峰值已过，但5月初仍有部分厂内，纯苯加工费看直通振荡。失衡前端来看，预见国产适量预期十分集中，支柱意味著售价、基差和月初差来与走爆冷，同时，由于效益前端展示出偏弱，EB产出获利有所修复，但EB自身目前基本面不爆冷，加之效益前端无支柱作用，因此因故犹豫不决。

核心观点

■ 低价分析

周一纯苯港口城市存量20.6万吨（-0.8万吨），去库较慢。纯苯加工费260美元/吨（-2美元/吨），本土纯苯厂内峰值已过，加工费直通振荡。

周日苯乙烯港口城市存量12.1万吨（+0.1万吨），存量小涨；全国产出大公司存量11.07万吨（-0.94万吨），极少华北区域大公司存量小幅上升。

星期四苯乙烯二期工程率为73.68%（-2.46%），上游EPS/PS/ABS二期工程率为59%（-1.49%）/55.59%（-11.94%）/87.5%（0%）。

EB基差125元/吨（+5元/吨），基差振荡；EB产出获利-248元/吨（-17元/吨），加工费修复中。

上游EPS、ABS低价售价有所攀升，PS售价与上日持平，且三大S上游获利均有攀升。

■ 策略

（1）促请犹豫不决。星期四二期工程数据显示，EB不足之处二期工程率飙升2.46%，而上游二期工程率攀升十分明显，PS攀升11.94%，展示出为供给和所需的同时减少。芳烃上游不足之处，纯苯一同炼油厂效益HG急跌，本土纯苯厂内峰值已过，但5月初仍有部分厂内，纯苯加工费看直通振荡。失衡前端来看，预见国产适量预期十分集中，支柱意味著售价、基差和月初差来与走爆冷，同时，由于效益前端展示出偏弱，EB产出获利有所修复，但EB自身目前基本面不爆冷，加之效益前端无支柱作用，因此因故犹豫不决。

（2）跨期套利：犹豫不决。

■ 风险

俄乌局势加深，伊朗的石油重返低价早于预期，宏观出现背部风险；倒闭性厂内加剧

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