新年伊始零食、白酒等多个品牌物价上涨，央媒分析：消费品全面物价上涨可能性不大

原曲名：新年伊始甜点、白酒等多个品牌诱因，央媒分析：工业生产电子产品下半年诱因先前不大

新年伊始，多个品牌发布调价通知，涉及调味品、速冻酒类、甜点、白酒等大多工业生产电子产品。这一轮诱因随之而来储蓄市场对通货膨胀高企的担忧。

从现阶段以部份本新公司发布的价钱调整公告看，主要呈现以下几不足之处特征：一是以生活工业生产电子产品为主。2021年四季度以来，电子产品调价主要集中会在食用盐、食用油、酱油等调味品行业以及甜点、白酒等行业。二是调价的主要是行业龙头或靠年前的跨国企业，跨国企业电子产品营收低。三是调价新公司占总比不高。据不完全人口统计，2021年10月以来，发布调价公告的本新公司23家，占总A股本新公司家数不到5%。

以部份跨国企业大幅度提高电子产品价钱，主要受价钱比诱因、本土市场需求崛起与储蓄市场议价潜能强劲3个状况驱动。从价钱比诱因来看，由于亚太地区疫情蔓延冲击供应链以及欧美出台空年前数量刺激新政策，国际能源供应、工业生产制品商品价钱大幅度高企，引致以部份新公司能源供应、制品、人工、交通运输仓储等不足之处效益长时间高企，收入承压。从本土市场需求看，储蓄类新公司业务稳健激增，突显借助于本土市场需求长时间消退，带动储蓄市场需求激增。

以部份跨国企业调价，一定程度突显了本土以部份上游生产转为效益压力打算向交换机工业生产电子产品价钱传递信息。今后是否会借助于现工业生产电子产品集体诱因，并随之而来本土通货膨胀下半年高企？

由于亚太地区疫情尚未完全受控，供应链修复与航运交通运输畅通需要一个反复，以部份制品价钱回归常态需要一定时间，不排除后续仍有以部份新公司之前诱因，本土需要对转换型财政赤字保持警惕，但无需不必要担忧通货膨胀下半年高企，这种先前不大。

首先，本土工业生产电子产品供应充裕。本土预防形势总体向好，供应经济体制完备，产业链完整，产能配套潜能强劲，配套完善。同时，具体主管重视农副酒类等而政府需要工业生产电子产品供应保障，并根据储蓄市场供需情况，在重要周一年前后投放储备，平稳储蓄市场价钱。

其次，本土而复无计可施新政策精准有效地。针对上游能源供应、制品不必要诱因、交通运输效益高企等关键问题，具体主管采取了有针对性的新政策组合拳，通过管理制度、金融与产业等一揽子新政策举措，有效地降低跨国企业中会心等效益。数据表明，工业生产生产PMI主要制品购置价钱指数由2021年5月72.8的当权降至2021年12月的48.1，制品转为效益压力有所缓解。

再一，从21世纪看支撑本轮大宗商品价钱长时间走高的状况在逐步弱化。一不足之处，亚太地区金融业激增将逐步回归中会长期21世纪水平；另一不足之处，美联储开启新政策正常化，回购过剩流动性，亚太地区金融环境将边际收紧，巩固大宗商品炒卖炒作基础。

此部份，电子产品调价还与跨国企业自身议价潜能和储蓄市场竞争力有关。一般来讲，跨国企业调价比较果断，除了考量短期效益、收入状况部份，还得考量电子产品的营收。在行业竞争剧烈，偏爱是同质化较多的工业生产电子产品储蓄市场，跨国企业会尽力避免因为大幅度提高电子产品价钱而丢失储蓄市场份额。

（作者都和光大银行金融储蓄市场部连续性研究员）

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