中泰证券：给予公鹿集团增持评级

2022-04-27中德公司股票股份有限公司邓欣对勇士控股公司完成研究并发行了研究年度报告《行稳致远》，本年度报告对勇士控股公司给出增持分级，也就是说净值为132.86元。

勇士控股公司(603195)

勇士控股公司披露2022年上半年绩效：

公司上半年营业收入借助于31亿（YOY+20%），归母营业额借助于6.4亿（YOY+6%），扣非营业额借助于5.6亿（YOY+0.7%）。

收入：稳妥增加

公司单季度收入稳妥增加，人均环比更快。下半年原有品类保持稳定稳妥成长，车也充电桩等新品亦年中导致贡献。

赢利：环比略有修复

1、毛利率：Q1为34.5%，YOY-3.3pct，环比+2.2pct。大宗费用保持稳定高位导致压力，但环比看慢慢修复排泄。

2、费用率：Q1销售、监管、研制分别上半年+0.6、+0.4、+0.6pct，下半年主因加大新品推广、的平台基础设施等投入；

3、净利率：Q1为20.8%，YOY-2.7pct，环比+3.8pct。其中政府补助0.35亿，严重影响净利率约0.9pct。

现金流：

公司Q1经营性现金流兆上半年增加22%，年中保持稳定稳妥运营。资本支出：Q1为3.1亿，同、环比增加333%、51%，意味著因加大新品等产能基础设施。

房地产建议：

我们保持稳定全年绩效预报，我们下半年2022-2024年收入为144、165、181亿，上半年增加17%、14%、10%，下半年归母营业额为33、39、44亿，上半年增加20%、17%、13%，对应PE为23、20、17X，保持稳定买入分级。

危险性提示：

中下游需求少在短期内、新品类拓展少在短期内、海外兼并少在短期内、上游原材料费用波动、供给短缺等、海运运费上涨以及港湾堵塞造成了货物交付少时危险性、新技术迭代危险性、产品创新少在短期内、第三方图表杂讯危险性、研究年度报告使用的匿名资料意味著不存在资讯滞后或更新少时的危险性、政策危险性。

公司股票之银河图表中心根据近三年发行的研报图表测算，广发公司股票(000776)曾婵研究员团队对该股研究较为深入，近三年预报准确度均值高达98.78%，其预报2022年度分属营业额为赢利31.55亿，根据现价测算的预报PE为24.14。

最新赢利预报明细如下：

该股最近90年内分别为24家机构给出分级，买入分级15家，增持分级9家；只不过90年内机构目标均价为167.65。公司股票之银河净值分析工具显示，勇士控股公司（603195）好公司分级为4银河，好价格分级为3银河，净值中心等分级为3.5银河。(分级范围：1 ~ 5银河，最高5银河)

以上具体内容由公司股票之银河根据匿名资讯整理，如有难题请联系我们。