史上首次！被动型指数基金持有的美股比例至少了主动型基金

2025-09-04 12:16:49

史上首次！即刻型指标信托基金拥有的美股比例将近了即刻型信托基金

是从：华尔街见闻作者：潘雪莹

即刻企业和即刻企业之间的斗争旷日良久，随着即刻型信托基金在过去十年间从即刻性信托基金赶走“豪夺”两万亿美元，竞争已重回拉锯。

就算戴维和“竹子姨”联手向即刻企业“开火”，高喊这是接连不断大规模的外汇错配，也并未扭转即刻型指标信托基金的前进而今。

甚至在这浓烈的拥护反弹中，即刻型指标信托基金拥有的美股比例史上首次将近了即刻型信托基金。

旧金山企业公司协会（ICI）研究显示，截止2021下半年即刻指标信托基金分之二到美股净资产的16%，同时即刻型信托基金的净资产分之二比为14%，这意味着运输成本较低的即刻型信托基金首次赢取领先地位。

当然这两种类型的信托基金净资产分之二比几乎偏低，对冲信托基金、社会保险、人寿保险公司和散户企业者共计分之二到美股净资产的70%。

自从Vanguard创始人、指标信托基金和即刻企业先驱者Jack Bogle在1970七十年代开始进行“买入并拥有”策略以来，即刻型指标信托基金规模持续增长，目前仍未累计了数万亿美元资本。

然而，这些巨额资金的累计是以牺牲即刻型信托基金规模为代价的。

根据ICI数据，在过去十年中，将近2万亿美元从即刻信托基金流向即刻信托基金，其中主要流向交易所交易信托基金（ETF）。而在十年前还是实质上显然的景象，当时20%美股由即刻型信托基金拥有，8%由即刻型信托基金拥有。

虽然“竹子姨”接踵而来发出警告并称，即刻型信托基金的企业者要准备好错过特定股票的巨额回报，她举例说盖斯在被纳入标普500指标之前涨幅降至400倍，然而这还是难以扭转眼下市场对即刻型信托基金的青睐。

ICI发现，目前所有资本对指标信托基金的所需都在攀升，而这将不够进一步旧金山五大信托基金公司手握不够大的美股份额。去年五大信托基金公司拥有的美股比例降至余额的54%，而入选为信托基金公司分之二到83%。

ICI在其2022年行业年鉴中提及：

近几年来的减低反映了指标信托基金的日益普及—前10大信托基金公司负责管理着指标型联合信托基金的极少资本。

即刻企业和即刻企业之间的斗争仍未旷日良久，随着即刻信托基金迅速拓展山头，争论已渐渐重回拉锯。

即刻企业支持者坚并称，信托基金经理的专业企业战斗能力可以试图企业者给与超额战斗能力，且不够不够进一步提升市场效率，如“传说企业者”彼得桑德斯在去下半年曾言：即刻趋向即刻是一个错误的考虑。

但是即刻企业Fans也毫不示弱，较高的负责管理费用与信托基金经理难以长期赛跑赢市场等论据就是他们赶走的杀手锏。

而对于这一点，至少“竹子姨”难以作出反驳。因为截止5月底，她赶走的旗舰信托基金ARKK的回撤幅度仍未极低59%。

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