【国金电子】2022年电子行业投资策略：看好新兴产业及智能汽车重点受益产业链

国金分析磁性 樊志远制作组

基本论点：

当今世界电动车的较慢速其发展将积极催生MW电力、核电、储能、充电桩、较压缩机输变电等生物制药产业的其发展，生物制药电力子半导体半世纪了最初其发展新问题。800V系统设计都未成为里较智能手机电动车的取向趋势，SiC深度充分利用。货车智能化其发展加速，链条屏幕及激光雷约达需求量急遽增加。被动元件都未在芯片缺货降价缓解下半世纪需求量向上拐点。折扣磁性看淡剪切iPhone、AR/VR及磁性零件芯片向里较智能手机进军。PCB/CCL看淡家电、服务器、IC载板等同方向。

2022年注资同方向

生物制药蓬勃其发展，看淡重点充分利用一环。分析当今世界生物制药货车2025年将约超过1800万辆，2030年将约超过4000万辆。分析到2025年当今世界MW附加装机需求量可约达270-330GW，年交叉增加率约达16-20.5%。此外，核电及储能也半世纪最初其发展新问题。电动车800V较压缩机系统设计+超级较慢充，可以意味着充电10分钟，滞空300公里以上，能有效解决充电及滞空精神上，都未成为取向趋势。我们看淡重点充分利用生物制药产业的锂电材料/动力电池、kW半导体（IGBT、石墨）、薄膜电容、较压缩机连接器、隔离芯片等细分行业。

kW半导体-石墨半世纪甜蜜时刻。主驱缓冲器用SiC MOSFET的800V平台车型相比之下生物制药5%-10%，目前已释出或紧接著释出的800V较压缩机系统设计提议大部分都选择选用SiC MOSFET。对于超级较慢充，最好的自行是选用800V的平台，用800V的超级较慢充时，要求充电桩电源模块的kW要扩容到40kW/60kW，全SiC的提议效率则可以减少2%。800V较压缩机系统设计将催生主驱整流器、车载OBC、DC-DC、PDU、超充、较慢充电桩开始大需求量应用石墨，石墨半世纪甜蜜时刻。

货车智能化加速，ADAS硬体需求量急遽增加。分析2035年当今世界超过30%货车具备L3-L5自动驾驶系统。原定2022年车载屏幕低价同增44%，2025年将约超过5亿颗，2025年当今世界屏幕低价需求量将约超过782亿元，2020~2025年CAGR约达32%。2021年是激光雷约达十二月，共有19款车型搭载，原定2022年渗透率较慢速攀升。Yole原定2026年ADAS激光雷约达低价约达23亿美元，2020~2026年CAGR约达110%。看淡车载屏幕及激光雷约达充分利用一环。

?折扣磁性看淡剪切iPhone、AR/VR创造性同方向、被动元件国产替代及磁性零件前端向里较智能手机产品进军。OPPO、惠普、三星新款剪切iPhone商品价格定在万元多于。我们显然，随着应用不断未成熟及成本下降，剪切iPhone走向平价早期，卖出都未打开新局面。VR刚刚从游戏端向折扣级应用其发展，分析2022年VR头显将约超过1880万台，同比增加59%。被动元件国产化率还不较高，在贸易摩擦、本土业者转向家电及生物制药应用的背景下，国内业者面临良好的国产替代急于。里国欧美磁性零件业者刚刚向里较智能手机应用其发展，如L-PAMiF、PAMiD、四工器、BAW滤波器等，未来2年都未取得突破。

国金政府部门客户可详细查看《磁性行业2022年度策略——看淡生物制药及智能货车重点充分利用一环》全文研报概要。

风险提示：通信（iPhone、基站、IOT设备）及生物制药其发展高于预期，新冠疫情受到影响。