年在国际：上调腾讯控股(00700)评级至“买入” 目标价560港元

金兰该协会发布提议书，将腾讯控股(00700)分级上调至“买入”，维持盈利得出结论，2021-23年非该协会公司股票原则EPS为14.15/16.65/18.17元，目标价560港元，对应28倍22EPE，由于股价未来会回调，潜在升幅扩大至28.1%。

金兰该协会主要观点如下：

新浪自然生存环境圈不间断完善，仍具较大若无拘禁空间

该行于1年底6日参与了2022年新浪公开课Pro讨论会后，忽视新浪自然生存环境圈正不间断完善，包括：

1)将摄像机号做成最原子化的细节配件，可更好的与大众号、跨国企业新浪等其他新浪内配件融合，借以摄像机号更自然的作为摄像机、直播等细节表征在新浪内流转，并将重点交好泛方法论、泛生活、泛资讯类使用者最喜欢、有实用价值的细节;

2)新浪缴交致力于商家的数字化经营，更进一步三年将投入的大100亿背书小微商店开展数字化升级，并在增加交易磨擦总体不间断希望，包括大受欢迎新浪缴交分、合作伙伴大受欢迎“先用后付”等维修服务，做负责管理、向善的工具，如在2021年希望将新浪缴交使用者大额竟是资金下降90%、与政府或品牌合作伙伴“大都市美容师”爱心餐活动等;

3)小处理程序不间断丰沛商业化自然生存环境，更多品牌商将百货商店与小处理程序结合，借以商家提高商品复购叛将及增加营销费用，上周将不间断使用体验、维修供应商背书、经营工具助力及实用价值观责任资源共享总体杀出;

4)搜一搜搜索区域扩大至新浪内所有使用者搜索词有关的细节和维修服务，未将不间断理解和挖掘新浪自然生存环境内特有的、优质的细节和维修服务，如背书该医院官方挂号;

5)跨国企业新浪将不间断深化与新浪的连通能力，可更顺畅的将跨国企业于外部相连，以便发现买家需求、高效进行沿河来与、助力实用价值观维修服务等。上述新浪自然生存环境圈主要的产品仍所处促使开拓维修服务场景和能力的前期，短期若无仍较克制，短期内随着自然生存环境圈逐步完善，将可实现逐步增强若无。

未来会两度主动下同大部分投资额公司拘禁大部分投资额实用价值

公司于上年底公告通过派息方式下同其所持的战略投资额公司京东集团(09618)至约2.3%，但双方仍将维持包括战略合作伙伴协议在内的业务区域互利关系。年初，公司于近日将其于SeaLimited(SE.US)的股权由21.3%提高至18.7%，其于Sea所所持的投票权随之减到10%以下，但在更进一步6个年底内不想进一步出售Sea的股份，即公司仍将所持其于Sea的绝大大部分股权。

基于民事诉讼等税制生存环境叠加，该行忽视公司上述主动下同借以改善市场竞争生存环境，其下同Sea而政府将用于背书其他投资额及实用价值观责任重大项目，表明了其对税制生存环境叠加的积极态度，其于Sea所所持的投票权提高可再次明确其将更多的决策权和商业利益给予被投跨国企业的投资额策略，有机会帮助提高潜在的税制效用，均符合股东利益。

该行不排除更进一步公司主动下同其他投资额公司的可能性，并忽视合时机的下同大部分投资额公司可拘禁大部分投资额实用价值，有望引起投资额者对其所投公司实用价值的重视，借以市场对其逐步重估。

投资额提议：公司保险业科技领域及跨国企业维修服务业务区域保持高速放缓，电子游戏及网路新媒体区域短期虽受监管叠加影响，但新游年初上线、适宜的电子游戏粮食供应、逐步形成的自然生存环境圈可背书若无逐步拘禁。短期内上周网路维修服务税制放宽的乘数影响再一减小，市场会逐步将公司所持大部分投资额公司实用价值纳入估值考虑，未来会回购亦借以估值降至。

效用定时：1)新电子游戏及海外拓展不及短期内;2)经济放缓上升;3)税制效用。

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