华金证券：得不到东方财富买入评级

2022-02-10华金该公司股票交易股份有限该公司崔晓雁对东方财富来进行研究并引起争议发表了报告书《去年标题：私人机构卷烟&发行唱片&两融原则上增加值较高增》，本报告对东方财富得出出售评估，这两项恒指为32.14元。该公司股票交易之主星资料中心根据据统计三年引起争议发表的研报资料计算，该研报作者对此股的营业收入预测准确度为59.57%，对该股营业收入预测较准的统计分析师团队为开源该公司股票交易的较纯熟。

东方财富(300059)

事件：该公司引起争议发表2021去年标题，2021年归母上年82至89亿元，增加值增长71.6%至86.3%。收二者平原则上值85.5亿元，测算2021年平原则上ROE23.1%、增加值+5.5pct，Q421归母上年23.2亿元、增加值+67.8%、环比-7.7%。

去年归因：【私人机构卷烟增加值较高增】截至2月10日，天天私人机构共卷烟7199只私人机构，久居所有私人机构卷烟机构首位。Q421股票交易&混合私人机构持续影响力也5371亿元、环比+10.9%，非货币私人机构持续影响力也6739亿元、环比+16.5%，久居独立私人机构销售机构第二位（仅次于蚂蚁私人机构）。1-3Q21营业收入（90%以上私人机构卷烟贡献）40.5亿元、增加值+75.2%，显现出私人机构卷烟影响力也和持续影响力也扩大，我们预计2021年月均营业收入可达56.9亿元、增加值+75%。【发行唱片&两融大幅增长】2021年A股市场竞争偏高活跃，该公司Q321代理代购该公司股票交易款685.1亿元、增加值+131.2%，融出财力408.2亿元、较2021年年初+35.7%。该公司据统计年来过后加深该公司股票交易发行唱片及两融业务适用范围布局，我们预计2021年月均手续费及手续费净收入56.9亿元、增加值+59.5%，手续费净收入23.4亿元、增加值+52.3%。

在线容量产物劣势突出，金融类牌照俱全：东方财富+天天私人机构APP月活资料统计2000万（最新资料新增至2021年4月），跃升其他该公司股票交易类APP。该公司业务适用范围模式良好，在线积聚相当可观容量，赋予该公司在市场竞争顶端时较大的去年弹性；该公司股票交易、私人机构、股票交易等牌照不断延展业务适用范围链变现，赋予该公司较好的去年可过后性。

投资要求：根据该公司去年标题，我们上调了该公司手续费手续费收入、手续费净收入和私人机构卷烟收入，并上调2021-2023年营业收入预测为85.76亿元、111.27亿元、126.02亿元，上调幅度8.6%、10.7%、11.4%。该公司这两项恒指相同2021EPE38.74x，处于据统计5年以来的低位，该公司去年较高增长或将持续发展收购价回升，持续“出售-B”评估。

效用提示：资本市场竞争去年度下滑、容量产物远胜预期、政策效用等。

该股最据统计90主星期共有25家机构得出评估，出售评估21家，增持评估4家；只不过90主星期机构目标原则上价为45.48。该公司股票交易之主星收购价统计分析来来进行揭示，东方财富（300059）好该公司评估为4主星，好价格比评估为2.5主星，收购价信息化评估为3.5主星。(评估适用范围：1 ~ 5主星，最较高5主星)

以上以下内容由该公司股票交易之主星根据引起争议信息校对，如有问题请紧密联系我们。